Срок окупаемости

Основные понятия

В этой статье рассказываем о том,  что такое срок окупаемости, поговорим о  его важности для инвесторов и рассмотрим различные способы расчета окупаемости.

Срок окупаемости инвестиционного проекта

Срок окупаемости (от англ. pay-back period, PBP) это период, в котором доходы, создаваемые инвестициями, покрыли траты на сделанные вложения.

Такой показатель находят при помощи тщательных расчётов. Момент, когда абсолютный доход достигнет положительного значения, и будет считаться стартом окупаемости. В данной статье мы рассмотрим, по каким причинам этот показатель незаменим у инвесторов и расскажем, какими способами допускается самостоятельно его интерполировать.

Ради того, чтобы подробнее разобраться с периодом окупаемости и тем, что он еще в себе содержит, стоит ознакомиться с перечнем отраслей, которые напрямую связаны с ним.

Позиции, с которых рассматривается срок окупаемости

Для инвестирования

Эта область подразумевает в качестве искомого момента времени окупаемости временной промежуток, по истечению которого доходность от проекта выровняется с суммой вкладываемых ранее в него денег.

Этим образом показатель срока  окупаемости инвестиций на момент вложения средств будет иллюстрировать, сколько потребуется времени, чтобы возвратить потраченные деньги. В большинстве своём этот коэффициент является одним из важных для тех, кто раздумывает над инвестированием в какую-либо область.

Прослеживается пропорциональная зависимость размера показателя и привлекательности дела — чем ниже коэффициент, тем дело более рентабельно. Таким образом, высокий показатель периода окупаемости затрат является неблагоприятным фактором и причиной отказа в пользу более выгодного варианта.

Для капитальных вложений

В этой отрасли рассматривается вопрос возможности совершить преобразования процессов производства. При вложении денежных средств, главенствующую позицию занимает период, за который полученная от усовершенствований экономия или дополнительный доход станут равными размеру затраченного на саму модернизацию капитала.

Такой случай особо важен и на показатель срока окупаемости обращают особое внимание, так как хотят знать, есть ли плюсы в трате средств на выбранную реформу.

Для оборудования

Окупит ли себя то или иное купленное приспособление или оборудование также можно узнать, прибегая к помощи коэффициента. Здесь окупаемость предмета показывается в прибыли, которую получает компания при использовании данного прибора.

Как рассчитать срок окупаемости инвестиций PP

Как правильно рассчитать срок окупаемости проекта

Виды расчётов

Существуют два типа расчёта — простой и динамичный (дисконтированный). Делятся они за счёт учёта изменения ценности затрат. Другими словами, есть ли в нём интерес при счёте или нет.

Простой срок окупаемости

Простой срок окупаемости инвестиций (payback period) называется временной промежуток от начала инвестирования до момента окупаемости.

Отвечая на вопрос, из-за чего этот подход не утерял свою популярность, стоит обратиться к его лёгкости и безусловной прозрачности. Способ будет приемлем даже в ситуации сопоставления целого ряда проектов при беглой оценке рисков вложений.

Необходимо учесть, что при использовании этого метода нужную информацию можно получить при наличии некоторых факторов:

  • при анализе нескольких проектов берутся те, у которых срок жизни одинаков;
  • в случае разового вложения средств только на старте проекта;
  • если доход от инвестированных средств будет приходить примерно равными частями.

С соблюдением этих условий можно рассчитывать на сообразный результат касаемо времени, которое уйдёт на «возвращение» своих вкладов. Больший показатель сообщает о повышенном риске сделанного вложения.

В то же время это значит, что низкий результат, полученный при простом расчёте сулит инвестору выгоду от сделанных вложений, вкладывающий может надеяться на возврат заложенного капитала фактически крупными частями и в наиболее крайние сроки, а это поспособствует поддержанию высоколиквидности фирмы.

Простой способ также имеет существенную слабость — он игнорирует значительные обстоятельства. Такие, как:

  • значимость денежных ресурсов, которая часто подвержена изменениям.
  • доход от дела, который будет поступать фирме после достижения точки окупаемости.

Из-за вышеперечисленного чаще используется дисконтированный метод расчёта.

Дисконтированный период окупаемости

Дисконтированный срок окупаемости ( англ. Discounted payback period, DPBP, DPP) это  срок окупаемости, который учитывает различную стоимость полученных денег, включая выплаты во времени.

Название подхода (его так же называют — динамичный) нам сообщает, что этот способ фиксирует время от вложения до возврата средств, при учёте дисконтирования. Имеется в виду тот момент времени, в котором прозрачная текущая стоимость перестаёт быть отрицательной и остаётся таковой в дальнейшем.

Важно осознавать, что результат динамичного способа будет больше значения, полученного простым способом, потому как динамичный метод подразумевает учёт изменений стоимости финансов.

Удобство способа в некоторой степени зависит от постоянства денежных поступлений. При разных размерах поступающих доходов и непостоянном финансовом потоке расчёт будет намного эффективнее при пользовании различными графиками и таблицами.

Ниже рассмотрим допустимые формулы расчёта для обоих способов.

Формула срока окупаемости

Для расчёта простым способом

Формула, к которой обращаются при расчёте простым способом вычисления коэффициента периода окупаемости, выглядит следующим образом:

СРОК ОКУПАЕМОСТИ = РАЗМЕР ВЛОЖЕНИЙ / ЧИСТАЯ ГОДОВАЯ ПРИБЫЛЬ

РР = К0 / ПЧсг

Принимаем во внимание, что

РР — период окупаемости, выраженный в годах.
К0 — сумма вкладываемых средств.
ПЧсг — Чистая среднегодовая прибыль.

Пример 1

Поступает предложение сделать капиталовложение в инициативу в размере 180 тыс. рублей. Нам гарантируют, что мы будем получать 60 тыс. рублей в год белой выручки. Проведя необходимые вычисления, а именно разделив сумму вложений (180 тыс. рублей) на белый доход в год (60 тыс. рублей), мы находим, что окупаемость наступит через три года

Этот пример даёт поверхностный вывод, не учитывая, что дело допускает не только получение с него дохода в течение указанных трёх лет, но и потребность в добавочных вкладах. Разберёмся с этим на последующем примере.

Пример 2

Добавим к тем же условиям новый фактор. Во время существования проекта ежегодно будет уходить на издержки около 25 тыс. рублей. То есть, мы теперь получаем значение ПЧсг, вычитая из 60 тыс. рублей (чистой выручки за год) 25 тыс. рублей (траты на издержки).

Тем самым, итоговая формула будет записана иным образом:

РР = 180 000 / 35
Округлённый итог — пять лет.

Пример теперь более показателен. Только мы учли средние издержки в год, как наглядно убедились, что срок окупаемости возрос на пару лет (это теснее с реальной действительностью).

Этот расчёт имеет актуальность, если присутствуют равные друг другу выручки за каждый проходимый период. На практике же от года к году значение доходов имеет свойство меняться. Так, чтоб и это обстоятельство не осталось без внимания, необходимо придерживаться выполнения некоторых пунктов:

  1. Ищем целое количество лет, нужное для максимального приближения суммы затрат и вложений к итоговому доходу.
  2. Принимая факт того, что годичные доходы приходят равным образом, вычисляем общую сумму инвестированных средств, которые не покрылись получаемой прибылью.
  3. Считаем количество месяцев, необходимое для стопроцентной окупаемости.

Пример 3

Берём всё те же условия. Планируется вкладывать в проект 180 тыс. рублей. По предположениям, при прошествии первого года прибыль составит 50 тыс. рублей. По завершению второго года —60 тыс. рублей. В третьем году доход составит 40 тыс. рублей, а в четвёртом году прибыль составит 60 тыс. рублей.

Проводим вычисление доходов за промежуток в три года: 50+60+40=150 тыс. рублей. А суммируя доход за четыре года, получаем уже 210 тыс. рублей. При учёте того, что инвестировано было 180 тыс. рублей, можно выяснить, что момент окупаемости настанет между 3-им и 4-ым годом.

Нам же необходима более подробная информированность на этот счёт. Приступаем к последующей части. Необходимо найти непокрытую часть вложений, которая не была закрыта по истечению третьего года. Вычтем из суммы вложений, 180-ти тыс. рублей, выручку в совокупности за три года именно 150 тыс. рублей. 180000-150000=30000, соответственно непокрытая часть составит 30 тыс. рублей.

Начинаем третий этап. Находим дробную составляющую 4-го года. Нам остаётся только покрыть 30 тыс. рублей. За рассматриваемый год доход 60 тыс. рублей. Тогда, далее разделим 30 тыс. рублей на 60 тыс. рублей и находим значение 0, 5 года.

Выходит, если учитывать нестабильный приход средств по периодам, но однородный по месяцам в самом этапе, инвестированные 180 тыс. рублей достигнут окупаемости за 3,5 года. Это легко выясняется при сложении трёх лет и десятой составляющей покрытия затрат в 0,5 года.

Формула дисконтированного срока окупаемости

Как было упомянуто ранее, дисконтированный срок окупаемости

 рассчитать труднее, так как берётся во внимание то, что доходы в течении периода окупаемости меняют свою стоимость. Для грамотности расчетов была введена ко всему прочему новая деталь — ставку дисконтирования.

Обратимся к условиям, где:

Kd — коэффициент дисконта
d — ставка процента
nd — временной отрезок
Тогда kd = 1/(1+d) n

Дисконтированный срок = СУММА чистого денежного потока / (1+d) nd

Для того, чтобы лучше понять усовершенствованную формулу, обратимся к конкретному примеру, оставляя прежние условия из предыдущих.

Добавим ставку дисконтирования, равную 10-ти процентам (она более приближена к реальности). Первоочередным действием рассчитываем дисконтированные доходности за каждый год. При применении коэффициента дисконта.

1 год: 50 000 / (1+0,1) 1 = 45 454,54 рубля.
2 год: 60 000 / (1+0,1) 2= 109 090,90 рублей.
3 год: 40 000 / (1+0,1) 3 =109 090,90 рублей.
4 год: 60 000 / (1+0,1) 4 = 218181,81 рубля.

Совмещаем итоги прибыли за все три года и находим итоговое значение — оно составит 263 636,34 рубля.

Наблюдаем, что полученной выручки достаточно, чтобы покрыть наши денежные вклады. Даже с учётом изменений в стоимости средств за 4 года, этот проект окупится. Но расчёт стоит довести до конца. У нас ещё не поступала прибыль с пятого года действия проекта, поэтому предположим, что она станет равной прибыли за 1-ый год и будет составлять 50 тыс. рублей.

Посчитаем:

5 год: 50 000 / (1+0,1) 5 = 227 272,72 рубля.

При сложении с предыдущим результатом, получается цифра, значительно превышающая сумму средств, вкладываемых в самом начале существования деятельности. Получается, что, срок окупаемости будет находиться на 4 году деятельности проекта.

В этом способе в ситуации наличия или отсутствия непокрытой части тоже можно выяснить более подробный срок, обращаясь к дробной части как в примере 3 в разборе простого способа.

Упомянутый ранее факт того, что результат динамичного метода в возрастающую сторону имеет разницу от результата, полученного при простом методе, был показан наглядно. Опытным путём мы выяснили, что результат при дисконтированном способе с обозначенными условиями наиболее приближен к реальности.

Как расчитать срок окупаемости (PP) для инвестиционного проекта в Excel

Вывод: Несмотря на то, что в неизменном положении дел уровни различных показателей видоизменяются, имеется метод, который сможет конкретизировать период окупаемости. Срок окупаемости помогает не только сравнивать разные проекты, но и детально показать выгоду или нерентабельность бизнеса.

Оцените статью
Франшизы, Бизнес идеи
Добавить комментарий

Adblock
detector